Uma das transações mais ambiciosas da história do setor de tecnologia financeira descarrilou. Um consórcio formado pela gestora de private equity Advent e pela gigante de pagamentos Stripe decidiu retirar a proposta para fechar o capital da pioneira PayPal Holdings, uma operação que prometia figurar entre as maiores aquisições alavancadas (leveraged buyouts) de todos os tempos.
A desistência veio à tona após o PayPal considerar a oferta inicial — que superava os US$ 50 bilhões — insuficiente para refletir o valor de turnaround da companhia. O resultado foi imediato no pré-mercado desta sexta-feira (28 de agosto de 2026): as ações da gigante de pagamentos desabaram até 16%.
O Desconto Acabou: A Virada da Ação que Matou o Acordo
O interesse de compra começou a ser desenhado em fevereiro, quando as ações do PayPal acumulavam perdas expressivas, pressionadas pela perda de participação de mercado para concorrentes como Apple Pay e Google Pay. Naquele momento, a Stripe vislumbrou a chance de arrematar a infraestrutura histórica da concorrente a preço de saldo.
Contudo, a própria especulação do M&A, somada a um balanço do segundo trimestre que superou as expectativas de Wall Street, jogou contra os compradores:
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│ A DINÂMICA DO PREÇO DAS AÇÕES │
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[Queda Histórica da Ação] [Recuperação no Trimestre]
Avaliação atrativa abre espaço para proposta Ações saltam +40% no trimestre com
de US$ 50 Bi da Stripe + Advent (Fev/2026). resultados sólidos e boatos de M&A.
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│ IMPASSE E CANCELAMENTO DA OFERTA │
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│ • Valor de Mercado atinge US$ 52,6 bilhões │
│ • Conselho do PayPal rejeita proposta de US$ 50 Bi por considerar baixa │
│ • Consórcio desiste da compra → Ação despenca até 16% no pré-mercado │
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Troca de Comando e o Novo Plano de Voo
Para tentar recuperar o protagonismo perdido desde o fim dos anos 1990, o PayPal promoveu uma troca de guarda no topo do comando corporativo em março deste ano. A empresa destituiu o antigo CEO Alex Chriss e colocou Enrique Lores na liderança.
O plano de Lores foca na reorganização interna e na transparência financeira:
- Metas por Linha de Negócio: Estabelecer objetivos de receita específicos para cada divisão de produtos, permitindo aos analistas quantificar a margem real de cada operação.
- Reforma do Reporting: Alterar a forma de divulgação dos balanços para evidenciar a eficiência da sua stack de pagamentos em relação aos novos rivais de tecnologia.
- Modernização Tecnológica: Acelerar a atualização das ferramentas legadas para conter a evasão de grandes clientes corporativos.
A Estratégia da Stripe: Da Consolidação à Infraestrutura de IA
Enquanto o acordo pelo PayPal travou no preço, a Stripe mantém o pé no acelerador em outra frente estratégica: a infraestrutura para a economia de Inteligência Artificial.
No início deste mês, a Stripe fechou a compra da OpenRouter, uma plataforma em forte ritmo de expansão que conecta desenvolvedores e empresas a centenas de modelos de IA. A estratégia sinaliza que, se a Stripe não conseguiu expandir seu domínio nos pagamentos tradicionais via aquisição do PayPal, ela busca garantir o controle dos fluxos financeiros e de dados que alimentarão o ecossistema de agentes inteligentes nos próximos anos.
Fontes próximas às negociações ponderam que, caso o valor de mercado do PayPal volte a recuar e os planos de Lores demorem a dar frutos, Advent e Stripe poderão sentar novamente à mesa em uma data futura.
