O Federal Reserve (Fed) manteve as taxas de juros dos EUA na faixa de 4,25% a 4,5% nesta quarta-feira (7), em uma decisão unânime do FOMC (Federal Open Market Committee). A medida, já antecipada pelo mercado, reflete o cenário de incertezas gerado pela política tarifária de Donald Trump e pelos riscos de estagflação – combinação perigosa de inflação alta com desaceleração econômica.
Por Que o Fed Paralisou os Cortes?
- Pressões inflacionárias: Tarifas de Trump contra China podem elevar preços de importação.
- Mercado de trabalho resiliente: Dados recentes mostram emprego estável, reduzindo urgência para cortes.
- Disputa política: Trump já ameaçou demitir Jerome Powell (mandato até 2026), aumentando volatilidade.
O comunicado do Fed destacou:
“A incerteza sobre as perspectivas econômicas aumentou. Estamos atentos aos riscos de maior desemprego e inflação.”
O Dilema do Fed: Inflação vs. Recessão
O cenário atual coloca o banco central em um jogo de equilíbrio perigoso:
| Risco | Efeito no Fed |
|---|---|
| Inflação sobe | Pode manter juros altos por mais tempo, pressionando consumo e investimentos. |
| Desemprego aumenta | Levaria a cortes de juros para estimular a economia, mas arriscando inflação. |
| Estagflação | Pior cenário: economia fraca + preços altos (como nos anos 1970). |
O Impacto das Tarifas de Trump
As políticas comerciais do ex-presidente estão no centro das preocupações:
- Efeito inflacionário: Tarifas sobre produtos chineses encarecem importações.
- Incerteza empresarial: Pesquisas mostram redução em planos de investimento e contratação.
- Posição do Fed: Alguns membros, como Christopher Waller, dizem que não reagirão a picos temporários de inflação causados por tarifas.
O Que Esperar Agora?
- Julho/2024: Mercado ainda prevê um corte de juros, mas depende dos dados.
- Estagflação: Se confirmada, o Fed pode ter que escolher entre controlar preços ou salvar empregos.
- Efeito Trump: Se ele voltar à Casa Branca em 2025, pressão sobre o Fed pode aumentar.
Goldman Sachs resume:
“O Fed está em modo ‘wait and see’. O próximo gatilho será um enfraquecimento claro do mercado de trabalho.”
Cenários Possíveis
- Corte em Julho (50% chance): Se desemprego subir e inflação cair.
- Juros Estáveis até 2025: Se economia resistir e tarifas pressionarem preços.
- Estagflação: O pesadelo que poderia forçar o Fed a medidas extremas.
Atenção aos próximos dados:
- Relatório de emprego (próxima sexta).
- Índice de inflação (PCE) em junho.
E você? Acha que o Fed deve cortar juros agora ou esperar? Comente
Fonte: CNN Brasil
