A Warner Bros Discovery acabou de dar um sonoro “não” para a oferta de US$ 108,4 bilhões (cerca de R$ 575 bilhões) da Paramount Skydance. E não foi um “não, obrigado” educado — foi um “vocês estão mentindo pros acionistas” bem direto.
Nesta quarta-feira (17), o conselho de administração da Warner rejeitou a proposta hostil e, de quebra, soltou uma carta aos acionistas dizendo que a Paramount “enganou consistentemente” todo mundo sobre quem estava bancando a compra.
Traduzindo: a Warner chamou a Paramount de mentirosa. Em público. Por escrito. No documento oficial enviado à SEC (o equivalente à CVM nos EUA).
Pegou fogo no parquinho corporativo.
A oferta que “não vale o papel em que está escrita”
A Paramount ofereceu US$ 30 por ação em dinheiro, dizendo que o cheque estava garantido pela família Ellison — comandada pelo bilionário Larry Ellison, presidente da Oracle e um dos homens mais ricos do mundo.
O problema? Segundo a Warner, isso nunca foi verdade.
“Não é o caso, e nunca foi”, escreveu o conselho da Warner na carta. A oferta, segundo eles, tem “inúmeros riscos significativos” e não oferece garantias financeiras sólidas.
Em bom português: a Paramount prometeu um dinheiro que ela não tem — ou que não está tão garantido quanto parece.
O trust misterioso que ninguém conhece
A Warner foi ainda mais longe e apontou o dedo para um detalhe espinhoso: o dinheiro não viria da família Ellison diretamente, mas de um tal Lawrence J. Ellison Revocable Trust.
Esse trust (um tipo de fundo fiduciário) é “desconhecido e opaco”, segundo a Warner. Ninguém sabe direito quanto ele tem, quais são seus ativos e passivos, e o pior: tudo pode mudar a qualquer momento.
Ou seja: a Paramount estava prometendo bilhões baseada em um fundo que pode ser alterado sem aviso prévio. É tipo alguém te emprestar dinheiro dizendo “confia, meu tio é rico”, mas sem te mostrar a conta bancária do tio.
A Warner não comprou a história.
Netflix na jogada: a oferta “de verdade”
Enquanto a Paramount fazia promessas nebulosas, a Netflix chegou com uma proposta concreta, vinculante e sem enrolação.
A gigante do streaming ofereceu US$ 27,75 por ação pelos estúdios de cinema e TV da Warner, pelo acervo completo da empresa e pelo serviço de streaming HBO Max.
A diferença? A oferta da Netflix:
Não depende de financiamento externo — a Netflix tem o dinheiro
Tem compromissos de dívida robustos — bancos de verdade toparam entrar
É um acordo vinculante — não é promessa, é contrato
Segundo o conselho da Warner, a proposta da Netflix é superior em todos os aspectos. E mais importante: é real.
Paramount insiste: “temos dinheiro, confia”
Na semana passada, a Paramount tentou contornar o conselho da Warner e foi direto aos acionistas, argumentando que tinha “financiamento sólido”:
- US$ 41 bilhões em novas ações garantidas pela família Ellison e pela RedBird Capital
- US$ 54 bilhões em compromissos de dívida do Bank of America, Citi e Apollo
Parecia robusto. Até a Warner destrinchar tudo e mostrar que o tal “compromisso de capital” da família Ellison não era tão comprometido assim.
Seis propostas, seis “nãos”
Essa não foi a primeira tentativa da Paramount. Ela já apresentou seis propostas diferentes para comprar a Warner — incluindo suas redes de TV como CNN e TNT Sports.
E todas foram rejeitadas.
A mensagem da Warner está clara: ou a Paramount apresenta uma oferta de verdade, com dinheiro de verdade e garantias de verdade, ou pode parar de insistir.
O que tá em jogo?
A Warner Bros Discovery é dona de:
Warner Bros Studios — um dos maiores estúdios de Hollywood
HBO Max — serviço de streaming com séries como Game of Thrones e Succession
CNN — uma das maiores redes de notícias do mundo
TNT Sports — direitos esportivos valiosos
Ou seja: quem comprar a Warner leva um império de entretenimento. E a Paramount quer isso — mas, segundo a Warner, sem ter como pagar direito.
Via: Infomoney
