A proposta de aquisição da Warner Bros. Discovery (WBD) pela Paramount Skydance, em uma transação avaliada em aproximadamente US$ 110 bilhões a US$ 111 bilhões, escancarou um racha histórico no setor de exibição cinematográfica nos Estados Unidos.
Enquanto a Cinema United (entidade que representa os donos de salas) lidera a oposição temendo superconcentração e redução no volume de lançamentos, os CEOs das duas maiores redes do país — AMC Theatres e Regal Cinemas — quebraram o alinhamento com seu próprio lobby e declararam apoio aberto à fusão.
O Racha no Setor de Exibição
A divergência opõe a sobrevivência de cinemas independentes à busca de estabilidade das grandes redes:
- As Gigantes do Setor (AMC e Regal):Apoiam o negócio. Adam Aron (CEO da AMC) e Eduardo Acuña (CEO da Regal) defendem que a união fortalece um estúdio tradicional frente à concorrência com plataformas de streaming e gigantes de tecnologia. Alegam também que encerrar o imbróglio jurídico rapidamente evita incertezas que prejudicam o fluxo de estreias nas salas.
- A Entidade Representativa (Cinema United): Alerta que a fusão reduz o número de estúdios compradores, aumentando o poder de barganha de uma única corporação sobre a porcentagem de bilheteria e prazos.
- Impacto sobre Redes Independentes: Mais de 90% dos membros da Cinema United operam circuitos de pequeno porte (menos de 75 telas). Sem a mesma força de negociação que a AMC ou a Regal, os exibidores menores temem ser sufocados por condições contratuais mais severas.
- A Terceira Maior Rede: A Cinemark mantém uma postura neutra e ainda não emitiu posicionamento formal sobre o negócio.
A Oferta da Paramount para Convencer os Cinemas
Para mitigar a resistência e demonstrar às autoridades regulatórias que a fusão não sufocará o cinema tradicional, o CEO da Paramount Skydance, David Ellison, transformou a promessa de produções em compromissos contratuais formais:
[ Compromisso Contratual de 3 Anos da Paramount Skydance ]
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├── Volume de Lançamentos:
│ └── Mínimo de 30 filmes por ano nos cinemas (somadas Paramount e Warner)
│
├── Janela Exclusiva nos Cinemas:
│ └── Exclusividade de no mínimo 45 dias antes de ir para Video sob Demanda (VOD)
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└── Janela de Streaming:
└── Respeito a um intervalo mínimo de 90 dias antes da chegada às plataformas (ex: Max / Paramount+)
Nota: Esse volume de 30 filmes por ano supera significativamente os catálogos anuais da Disney e Universal (que variam entre 16 e 20 títulos).
Estrutura Financeira e o Precedente de Hollywood
Apesar das garantias contratuais, analistas e oposição mantêm o ceticismo baseando-se no histórico recente e nas métricas do negócio:
- Dívida de US$ 80 Bilhões: A futura gigante nascerá com um expressivo endividamento, somado à meta de efetuar US$ 6 bilhões em cortes de custos por sobreposição operacional. Críticos questionam se a empresa conseguirá financiar 30 grandes produções anuais enquanto busca desalavancagem financeira.
- O Fantasma da Compra da Fox pela Disney (2019): Exibidores relembram que a aquisição da 21st Century Fox pela Disney resultou na redução de lançamentos que iriam para os cinemas e no cancelamento de múltiplos projetos, trauma que a Cinema United teme ver repetido.
A Batalha Judicial e o Processo Antitruste
Embora a operação tenha recebido aval sob condições da Comissão Europeia e do Reino Unido, a transação continua travada no seu principal mercado:
- Ação dos Estados: Uma coalizão de 12 procuradores-gerais estaduais (liderada pela Califórnia) e o sindicato de roteiristas (WGA) moveram ações para barrar a compra, alegando monopólio e risco de perda de empregos.
- Julgamento Marcado:O tribunal federal suspendeu a conclusão do negócio e agendou o julgamento antitruste para março de 2027.
- Pressão Financeira: A demora impõe custos elevados à Paramount, que precisará arcar com taxas contratuais de atraso (ticking fees) até o desfecho judicial.
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